此次降税总共有望推动制造业企业利润总额回升11.2%，受利润基数影响，上、中、下游分别回升15.7%、11.2%、8.8%，有色金属冶炼及延压加工，化学纤维制造业，铁路船舶航空航天利润回升幅度最大，达28． 9%、18.5%、17.5%。

　　图 16：可增加净利润比例

　　数据来源：WIND，中泰证券研究所

　　3 若增值税率降至13%如何影响？

　　根据测算，前三季度制造业全行业增值税将下降约3883.4亿元，折合全年约5177.8亿元。其中上游制造业1582.9亿元，中游制造业2060.4亿元，下游制造业1534.5亿元。汽车制造业、计算机通信和其他电子设备制造业增值税下降最大，分别为817.9亿元、601.3亿元。

　　考虑所得税因素影响，制造业全行业上市公司实际共可降税4175.1亿元，其中上游制造业1236.1亿元，中游制造业1680.1亿元，下游制造业1258.1亿元，汽车制造业和计算机、通信和其他电子设备制造业实际最终降税最多，分别为675.7亿元、500.1亿元。

　　图 17：制造业企业增值税下降总额

　　来源：WIND，中泰证券研究所

　　图 18：制造业企业实际可降税总额

　　数据来源：WIND，中泰证券研究所

　　降税以后的综合税负率平均为7.53%，下降近3.3个百分点，其中上游制造业下降3.26%，中游制造业3.33%，下游制造业3.27%。