最后，目前已进行2018年一季报业绩预告的上市公司有98家，其中79家预增，占比为80.6%。可以看到，A股公司盈利水平改善趋势较为明显，有利于市场估值提升。

 

　　配置方面，建议从结构性、边际性以及转型角度关注投资机会。在个股选择上，质地优良、盈利能力较强的蓝筹股、龙头股机会更大。

 

　　华泰证券

 

　　延续震荡 关注龙头公司

 

　　从2016年四季度开始我国利率水平处于上行态势，影响了部分行业的估值提升空间。我们判断今年年中利率水平将开始下降，而这将是今年A股市场最大的驱动力，估值重估行情有望逐渐展开。

 

　　2月制造业PMI总体延续扩张态势：一是高技术制造业继续加快发展，二是装备制造业扩张加速，三是大型企业持续扩张。而在节日效应和消费升级影响下，2月非制造业商务活动指数位于较高景气区间，消费对经济增长的拉动作用进一步增强。

 

　　在经济数据真空和春节前流动性保持平稳等利好因素影响下，今年A股市场开门红。而2月市场在经历了美股“黑天鹅事件”事件后大幅震荡，目前在政策预期带动下风险偏好上行，市场出现反弹。我们认为，与2018年1月到2月不同的是，3月份A股市场的不确定性将随着宏观经济数据、A股公司年报、美联储加息等信息的明确而有所化解。3月份A股市场将以震荡为主，风格上不会出现较大变化，建议继续关注龙头股为主。

 

　　市场配置方面，在通胀预期下，看好盈利改善趋势确定性较强的银行和消费后周期板块的投资机会，具体可关注传媒、计算机等行业的基本面优质标的。主题投资方面，目前处于政策预期加强阶段，建议聚焦五大方向：智能制造（工业互联网）、乡村振兴战略、生态环保、军民融合和国企改革。此外，可继续把握债转股、环保限产、人工智能、虚拟现实、5G等概念板块机会。

 

　　国泰君安

 

　　情绪逐渐修复

 

　　看好反弹行情

 

　　一、成长股阶段性占优，存量博弈轮动格局仍在延续

 

　　沪深A股市场自2月12日反弹以来成长股相对占优，总体来看，当前市场仍然处于春耕阶段。前期在美联储加息进程加速预期下美股大幅回调，叠加金融监管进一步推进，市场风险偏好有所下降，A股市场波动加大。但这种震荡主要是受到了事件性因素影响，随着市场情绪的企稳修复，市场有望重回升势。

 

　　从近期市场走势来看，当前市场仍然处于春耕阶段，更多将呈现存量博弈轮动格局。在政策预期催化下，前期滞涨的成长股阶段性走强，但这有别于基于热度扩散所形成的市场格局，成长股阶段性占优并不具有市场风格转变层面的意义。

 

　　二、海外不确定因素增加

 

　　目前全球经济复苏进程仍在继续，但随着美国通胀、薪酬等数据的发布，市场上有关经济过热将导致美联储加息进程加快的担忧也趋于升温。

 

　　此外，贸易保护主义的抬头将提升美国经济滞涨风险，对全球经济复苏进程形成扰动，对资本市场的风险偏好也会有一定影响。

 

　　三、市场情绪修复，4月初之前市场仍将以反弹为主

 

　　短期来看，A股公司2017年年报业绩以及政策预期仍是近期市场关注的焦点。一方面，有关金融体系的监管政策预计将适时发布，资管新规等其他配套细则将陆续出台。此外，管理层拟加大强制退市的执行力度、对重组上市交易加强监管等一系列措施，有利于推动上市公司优胜劣汰。另一方面，在政策支持预期加大背景下，关于“独角兽”公司进入A股市场的讨论升温，有望为市场注入新的催化因素。

 

　　综合来看，市场情绪将不断修复，4月初之前市场仍将以反弹为主。