汉鼎宇佑:获得BIGFACE优质IP资源 泛娱乐布局更上一层楼

　　汉鼎宇佑 300300

　　研究机构：东北证券 分析师：高建 撰写日期：2016-12-27

　　汉鼎宇佑此次与BIGFACE达成协议,其合资子公司将拥有BIGFACE所有IP在除日韩外的亚洲区域的使用权。成立于2007年的BIGFACE,是一家综合娱乐型企业,旗下还拥有《进击的巨人》、《巨人中学校》、《面包超人》、《闪电十一人》等一系列高人气动漫IP,其中《妖怪手表》更是日本超人气作品,仅一年时间就风靡日本,并先后在日本和韩国开设了多家直营和加盟专卖店,相关商品开发突破5000款,仅2015年全年的销售额就超过1800亿日元。

　　此次,在香港成立的合资公司将拥有BIGFACE所有IP在亚洲地区(日韩除外)的使用权以及相关开发权。下一步汉鼎宇佑将BIGFACE在日本的一系列业务引进国内,大举开拓游戏、动漫等相关市场,打造适合中国消费者的泛娱乐产品。此外,汉鼎宇佑在整合IP资源方面也取得显著成效,如拟收购上海灵娱100%股权,参股海润影视等,通过获取这些稀缺的IP资源,下一步公司有望以游戏、影视和综艺等形式实现IP价值再挖掘,发挥自身泛娱乐产业资源优势,进一步加深公司泛娱乐产业布局。

　　公司不仅线上大力发展泛娱乐板块,并以线下体验式、娱乐式综合体为出口,完善生态系统从而形成差异化竞争优势。公司在杭州、北京等地将逐步推出娱乐综合体U乐城,线上的游戏资源、影视综艺等综合优势IP向线下沉淀,形成优质的场景入口,汉鼎宇佑所收购及自建的影城、运动场馆、主题乐园、体育健身、精品餐饮、艺术培训等多样化娱乐场景,将有效地吸引集结大量消费者的流量,并促进公司线上业务的发展。这种线上线下协同发展战略,形成了良性循环,有助于打造公司一体化的娱乐生态圈,极大增加了公司在泛娱乐板块的整体竞争力。

　　从战略方面,公司始终坚持“产业+金融+互联网”的核心发展战略,努力搭建以创新金融和智慧互联为核心助推力的泛娱乐产业集团。公司在大数据方面也拥有强大的基础,通过智慧城市市民卡、极光推送等资源获取大量数据,从而为公司线上线下生态体系提供强大的支持。2016年6月,公司斥资1020万美元对拥有“极光推送”核心产品的深圳市和 讯华谷信息技术公司进行投资。极光推送拥有7亿台安卓手机数据,能够对用户进行100多种标签的分类。通过投资极光推送,不仅能实现优质内容的被动精准推送,还能根据用户的诉求进行主动的迎合和内容打造,从而有效支持公司娱乐生态的“资源+内容+场景”。

　　我们看好公司所打造的泛娱乐生态体系,以及下一步对优质IP资源的整合与开发,预计公司16-18年每股净利润为0.13元、0.41元和0.46元,对应PE为176.24倍、54.70倍和48.49倍,维持“买入”评级。

　　风险提示:新业务风险性、定增进程缓慢等。