但红积分转换为现金时，平台要收取13％的手续费；且每天返还的额度为：返还总额减去已返还金额，再乘以万分之五。以1万元消费为例，消费者可获得100万个白积分，第一天会有500个白积分转化为红积分，500红积分可转换为5元现金，收取13％手续费后有4.35元进账；第二天约有4.348元进账；以此推算，平台5年大约能返还总额的60％，10年大约可返还84％，25年才能返还99％，剩余1％难以全部返还。

　　商家缴给平台销售额的16％，也依此方式返还。

　　不过，平台给出的万分之五转换比率会根据需要进行微调。

　　对于商家和买家而言，返款时间虽然很长，但平台如果可以一直运营下去，看上去像是一笔不赔的生意。

　　其间，有消费者发现了这一模式的漏洞并加以利用，比如，有人和商家串通进行虚假交易，以骗取积分；有人注册商家后自卖自买套取积分。

　　河南许昌的大学毕业生李成（化名）注册云联惠会员，和商家沟通后，虚造总共3万余元交易，实际仅支付交易总额的16％共5000元给商家（商家向平台缴纳16％使用费），这样，在根本没有商品交易的情况下，商家赚得5000元返利积分，李成赚得3万余元返利积分。

　　一些消费者反映，云联惠商品价格普遍高于其他电商平台。但由于以上返利模式，尤其在虚假交易情况下收益率高，消费者仍然入场，商家陆续加盟。

　　对于平台来说，消费全返模式如何实现盈利？根据《云联惠商业大系统消费全返商业模式大解密》宣传视频的说法，云联惠主要通过现金流、资金池、代理费、广告费、上市等方式盈利。

　　一些消费者猜疑返利如此高的情况下，如果没有外部融资，就只能不断吸引新用户，用新钱还旧账。

　　云联惠的做法似乎印证了这一点。除“消费返利”模式外，云联惠设计有第二套规则，吸引更多用户进入，促使资金链条周转。

　　根据上述宣传视频，云联惠对注册用户采用会员制，会员分成若干层级：免费注册的普通会员、9.9元注册的商家普通会员（银钻）、99.9元注册的商家普通会员（金钻）、999元注册的创业商家会员（铂钻）等。各级别权利不同，普通会员只享受“消费全返”服务，银钻会员以上则享有推荐权，即每“推荐”一名新会员注册且到平台加盟商家消费，可以获得消费额1％×5个白积分的提成，而推荐一家商店加盟平台，也可获得销售额0.5％×5个白积分的提成。

　　一名云联惠会员对《财经》记者称，新会员甲再推荐新人入会消费后，甲的推荐人也会得到奖励。

　　除推荐权外，铂钻会员还享有股权投资权和代理购买权。云联惠设计了8级18项区域、行业分类代理制度，以系统商会分会成立的合伙专营公司进行代理，这一模式被称为“合作创业”，不同级别的代理也享受不同的提成奖励。

　　这些规则下，高级别会员为获得更多提成，会不断拉人进入。警方查获，2016年11月23日，湖北省应城市东马坊居民黄敏丽（化名）在上线会员的推荐下加入云联惠，先后注册了云联惠账号4个，级别为铂钻会员，处于云联惠组织第54层。

　　黄敏丽加入云联惠后积极发展会员，发展下线层级共9层，下线总人数2474人，赚取会员积分后通过自己个人银行账号提现，获利64万余元。

　　为更好地“推荐”会员，许多云联惠会员在全国各地分别成立代理公司。《财经》记者在手机应用商店中检索“云联惠”，发现许多包含“云联惠”字样的软件，遍及广州、深圳、宁夏等地，甚至扩展至国外如“云联惠新西兰”。

　　2017年7月27日，黄敏丽在湖北应城成立六级代理公司应城市云联国骥电子商务有限公司，推广“消费全返”经营模式，发展下线代理和会员代言人、协助者，从代理区域所在交易额中提成和获取统一管理奖励积分，通过公司账户提现获利23万余元。目前，黄涉嫌非法传销，已被应城警方刑拘。据悉，黄敏丽为湖北省云联惠38名“头目”之一。

　　借助“消费全返”和“层级计酬的奖励模式”，以及通过网站、培训会、商学院授课等多种途径传播，云联惠快速壮大。截至2017年12月31日，其会员达到680万多人，在会员层级中，法人所在层级为3级、下线有60层、直接下线145人，下线会员共109万余人。层级越高，会员数量越多，获得的利益越大。

　　合作者

　　工商资料显示，云联惠公司法定代表人为黄观勇，经营范围包括网络技术的研究、开发，商品信息咨询服务，企业管理咨询服务等。其股东有广东云联国骥投资管理有限公司、广州泓蚨投资管理中心、广东所罗门实业有限公司、广州所罗门汽车智能科技有限公司，自然人黄观勇、黄明、黄彩晶等人。这些法人股东都与黄明相关，广东云联国骥投资管理有限公司（持股比例43.91％）为黄明实际控制（持股99.79％）；广州泓蚨投资管理中心（持股37.27％），黄明也是股东，但未公开股权比例；其余两家“所罗门”系股东，均为黄明控股。

　　网上曾传播的一篇未署名文章《云联惠黄明投身商海不忘初心》披露，黄明1963年出生于广东省廉江市雅塘镇；1983年广东湛江师范学院中专毕业后，在当地教书，其间进入中山大学深造并取得律师执照；1993年下海，曾在佛山顺德做过金融设备（验钞机）销售业务，同年底筹资45万元开设自己的电子点钞机、验钞机厂；1995年后，创建以所罗门系列集群企业，经营至今。目前，该文已被初始刊发网站删除。

　　云联惠被指存在虚假宣传行为。被查处前的今年4月，云联惠宣称黄明参加了2018年博鳌亚洲论坛，其发布图片中，黄明所坐位置对比真实新闻图片，实际上是他人。

　　一份宣传资料显示，云联惠曾获得中国民族产业发展论坛组织委员会颁发的“中国科技创新型企业”，黄明获“中国民族品牌十大领军人物”。该组织委员会由中国民族产业联合会和中国国际经济技术合作促进会联合主办，而这两个协会都出现在民政部2016年公布的“离岸社团”、“山寨社团”名单中。

　　云联惠采用各种形式宣传，成立网络商学院，由讲师录制视频介绍商业模式，还出版一本名为《云联惠商业大系统》的书。据《羊城晚报》报道，《云联惠商业大系统》编委何智斌，在网上宣称是中国社科院国学教授，中国社会科学院答复媒体称，“无国学教授职位”、“何智斌查无此人”。

　　何智斌的另一网络公开身份为“中国国学研究院常务副院长”，查询中国国学研究院官网可知，并非其名。而中国国学研究院在民政部主管的中国社会组织网于2016年5月曝光的第七批“离岸社团”“山寨社团”名单中。

　　《云联惠商业大系统》另一编委候书生宣传身份为“国家行政学院教授”。据国家行政学院出版社工作人员告诉《财经》记者，候书生是出版社一名普通合作编辑，非教授，且已于一年多前离职。

　　云联惠还与一些汽车销售企业有合作关系。据《毕节日报》报道，贵州毕节市伊思多尔汽车销售服务管理有限公司为云联惠联盟企业，该企业利用云联惠平台，打着“2.2万元可购买15万元汽车、4.4万元可购买30万元汽车、6.6万元可购买45万元汽车”的幌子吸引消费者，消费者缴纳购车款后要等180天方可提车，而提车所需首付、购置税、保险及后期的贷款分期均由该公司负责，消费者交纳购车款后还能获得价值200万的云联惠积分。该公司已被毕节公安、市场监管部门以涉嫌非法集资、传销为由联合查处。

　　据《财经》记者了解，因涉云联惠，全国多家名为“伊思多尔”的公司已被协助调查。

　　2014年11月，云联惠高调在广州股权交易中心挂牌，但挂牌不到一年，于2015年9月被终止。

　　之后，云联惠又对外宣布，通过收购美国环球电商城在美国“上市”。但经媒体披露其是在美国股票交易市场OTC Markets挂牌。OTC指场外交易市场，是指为达不到上市条件的企业提供股权交易的平台。