收购速成的教育巨头

　　从传统校讯通服务商向K12在线教育转型，并成为当时可与新东方、好未来齐名的三大教育行业上市公司之一，拓维信息用了三年时间。而从神坛跌落，也只用了三年。

　　拓维信息自1996年成立以来就涉足教育行业，2008年7月在深圳证交所上市后，又在A股率先全面转型K12教育：2011年底开始在湖南开展课外辅导业务——拓维教育O2O学习中心。两年内，课外辅导品牌“麓山妙笔”、“天问数学”以及长郡网校等产品纷纷落地。

　　真正令其跻身巨头之列的，还是借助资本市场进行的大规模并购：2014年9月和2015年4月间的两笔收购让拓维教育版图迅速扩张。2015年，其营收和净利润同比增幅分别达到16.85%和272.03%。

　　但紧接着2016年就出现增长乏力的局面，年报披露全年净利润增幅不到1%。在这一年里，火溶信息、海云天、长征教育三个子公司的净利润合计达2.35亿元，占上市公司当年净利润的111.11%，而这三家正处在对赌期，出现了增长乏力的局面。

　　以从事教育测评的海云天为例，其并入拓维信息后不仅需要巩固既有市场的领先地位，进入新的地区开辟市场，还需要投入资金向产业下游进一步挖掘。拓维信息发布的14.77亿元定增方案中就包含助力教育测评方面。但2017年8月定增终止，海云天的拓展计划不得不延缓。

　　一位熟悉海云天的人士对蓝鲸教育记者说：“从上市公司并购的核心操作来讲，对赌期双方的压力都是非常大的，发掘新的项目是希望可以尽快产生利润和收益。如果项目在某个阶段会比耗钱，或者是长期的项目，决策者都会犹豫的。”

　　2016-2017年间，海云天参与实施证券从业资格考试服务，却出现限制报名区域和人数、报名系统瘫痪的问题，甚至出现了考试系统故障而取消考试的事故，负责考试系统运营的海云天受到诟病，主办方仅给出“新的考务机构和考试系统正处于磨合阶段”的解释。

　　在三年对赌期已过时，2018年起，海云天独自承接这一全国范围的标准化考试任务，并表示有利于提升未来三年里业绩贡献，能否助推拓维信息的整体利润的上升还有待观察。