过去一年，腾讯频繁对新零售领域进行投资，对阿里的底盘步步紧逼。从投资案例上看，腾讯以少数股权投资为主，扮演辅助角色，对被投企业给予流量、支付上的支持。

　　复兴集团一位主管新经济投资的高管对AI财经社分析，阿里与腾讯不同的投资逻辑与公司的基因有非常大的关系。“腾讯投资的核心本质是流量变现，包括在游戏与大文娱上的投资都是流量变现的手段，而基于流量变现的策略自然可以做相对开放的生态。但阿里本身流量相对稀缺，在新零售上的布局，既是商业变现的形态，又是流量的补充，其中必然要涉及组合上的控制力。因此呈现出在投资上往往股权占比较大，深度介入经营。”

　　在阿里，投资部门与业务部门的沟通十分紧密。一方面，投资部门会根据业务部门的需求去市场上寻找合适的标的，另一方面，投资过程中，业务部门也会深度参与到投资条款的谈判中。因为阿里的战略投资往往涉及与被投方的强业务耦合——资源对接以及双方的权责分配。

　　一位阿里投资部人士告诉AI财经社，阿里投资部门人员的考核标准中非常重要的一条是对业务的理解程度以及投资策略是否反映出理解。该人士称，阿里进行战投的核心目的一般有三：拾遗补缺、横向扩展、上下游结合。

　　那么，当初阿里投资饿了么时应当属于拾遗补缺，此后随着战略需要，又与口碑进行横向扩展、上下游结合，最终并入新零售版图。而从先领投再全资收购的整个过程，也完整再现了阿里一贯的投资风格。