比亚迪将按照账龄分析法进行坏账计提的应收账款分为两组，即新能源业务和非新能源业务。再往下看，在应收账款附注中却没有详细列出两个组合对应的应收账款数值。

　　此外，比亚迪也没有对这两个组合具体包含哪些业务进行说明。前文中，我们已经提过，比亚迪在报告业绩时是将业务分成三个部分——二次充电电池及光伏、手机部件及组装等、汽车及相关产品。

　　那么，这些业务中到底哪些归入新能源业务，哪些又是非新能源业务呢？着实令人纳闷。

　　我们的探索，再次受挫。但是作为一个“不信邪”的研究者，我们决定再从其他地方找答案。

　　谜一样的应收账款计提

　　在探寻比亚迪应收账款详细构成失败之后，我们转向研究一个与应收账款和利润都密切相关的内容：应收账款计提。

　　沿着应收账款往下看，我们发现坏账计提比例成了比亚迪身上另一个新的疑点，截图如下：

　　什么？新能源业务2年内应收账款的坏账计提比例为0？这算不算是活久见呢？

　　老铁们都知道，我们的主业是研究上市公司，自出道以来，两年以内应收款坏账计提比例为0的真心不多见。

　　要知道超过1年的应收账款，本着会计审慎原则，绝大部分公司都会进行一定比例的计提。难道比亚迪新能源业务两年内的应收账款很少？还是真的绝对不会出现违约情况？不然这是哪来的自信呢？

　　于是，我们继续找啊找啊……可惜的是，找不到比亚迪来自新能源业务的2年内应收账款具体数据，也无法得知这部分的占比，因此也就无法估量这个计提方式的合理性。

　　于是，我们转回头去看了看比亚迪在2016年实际的坏账计提情况：

　　截至2016年末，比亚迪账上对2年内应收账款的计提比例约为0.12%，这和不计提也没什么太大差别了。注意，在上面这张表的说明部分，比亚迪备注说“上述应收账款含应收新能源汽车补贴款”。

　　虽然我们无法知道应收新能源补贴款到底是怎么计提的，但好歹这算是一个线索。于是，我们就找了一些新能源补贴占收入比重相当大的客车企业来做横向比较。

　　比如，隔壁家的宇通客车：

　　截至2016年末，宇通客车账上对2年内应收账款的计提比例约为5.46%。

　　众所周知，对坏账计提是要减少当期利润的，因此不少公司都会想方设法在这一块挤点利润出来。

　　比亚迪历史最高净利润是在2016年达到的，归母净利润约为50亿元。截至2017年6月底，比亚迪账上2年内应收账款余额为449.32亿元，坏账计提了0.48亿元，计提比例仅为0.11%。

　　做个简单的测算。

　　假设将比亚迪2年内应收账款的计提比例提升至5%，那么坏账计提额应为22.47亿元，较实际已计提的0.48亿元需增加22亿元，占2016年净利润约44%。当然，这种假设未必合理，5%的计提比例也不见得准确。

　　做这个模拟测算，我们是要展示一个常识：增加计提比例对公司利润的影响还是很大的。至于比亚迪的计提到底合不合理，还有待比亚迪公布更详细的数据。

　　但研究到这里，我们对于比亚迪的美好印象已经开始打折扣了。

　　而从应收账款出发，我们对比亚迪近年来急速增长的利润含金量也开始产生了疑虑。

　　当我们在比亚迪财报上的探索屡屡受挫之后，开始将眼光转向外部。事实上注意到比亚迪应收账款异常的人不在少数，其中就有深交所。

　　谜一样的问询函回复

　　早在2016年，深交所就对比亚迪2015年的年报下发了一封问询函，其中就涉及到比亚迪应收账款周转率变缓的问题。

　　对此，比亚迪给出的解释主要是：