加仓时机已经到来，建议重点关注计算机、电子、通信、军工等细分行业

　　随着不确定因素的进一步化解，市场有望迎来阶段性风险偏好提升期，加仓“金秋”行情的时机已经到来。行业配置方面，制造业中的TMT（计算机、军工、电子、通信等）板块属于估值敏感型行业，将受益于风险偏好修复逻辑，且目前交易结构良好，随着信用环境的边际改善，将为其提供较强的反弹基础。从政策面来看，以信息消费三年行动计划为代表的相关政策利好预计将会陆续释放，从而为TMT板块行情的展开提供催化。具体而言，从细分行业来看，计算机板块在云计算（进入加速增长期）、电子板块在5G和半导体、通信板块在5G、军工板块在大飞机制造等领域的机会较大。

　　东北证券

　　持续磨底等待转机

　　在上周初小幅放量带动下，上周两市日均成交金额环比略增200亿元，而上周后半周市场情绪基本回到了与前一周相当的低位，目前博弈存量指标小幅上升至0.26，继续在底部徘徊。

　　上周存量资金规模处于中性局面，市场依然呈磨底态势。与此同时，上周两市两融余额在市场起伏过程中变动较为平缓，显示杠杆资金缺乏趋势性动向。

　　从估值水平来看，目前市场估值分布进一步趋向集中，估值在10倍到15倍区间的个股占比首次超过17%，明显高于2012年市场在底部区域时的占比。预计市场下行空间有限，但走出底部区域还需等待相关契机的出现。

　　上周成交资金的分布情况变动不大，四大类板块的资金成交占比基本与前一周持平，消费、金融、成长板块成交占比小幅下降，周期板块成交占比微幅上升。具体来看，计算机板块还未出现成交转弱迹象，继续推荐；房地产与国防军工板块上周进入强势区间，相对而言国防军工板块的成交占比上行趋势更为明显，建议关注。

　　目前上市公司半年报已经披露完毕，统计显示，全部A股公司二季度营收和归母净利润同比增速分别为13.21%（去年同期为18.71%，今年一季度为11.31%）和14.67%（去年同期为13.21%，今年一季度为13.39%），整体保持平稳态势。分行业来看，周期行业继续维持高景气，消费行业业绩增速变化不大，而TMT行业相对低迷，仅计算机行业出现小幅增长。