如若剔除爱奇艺，2017年百度净利润可由183亿元变为220亿元，净利润率由22%变为33%。

　　不过，从招股书数据看来， 2017年爱奇艺基本实现毛利层面的盈亏平衡(毛利亏损800万元，亏损率为0%，对比2015/2016年的-13.6%/-1.8%)，运营亏损率逐年缩窄。此外，爱奇艺对百度总收入的贡献逐年增长，2017年营收173.78亿元，占百度总营收(848.09亿元)的20.49%，而2015年、2016年分别为8.01%、15.93%。

　　时代周报记者从一份交银国际研究报告获悉，该机构给予爱奇艺105亿美元的估值，对应2017年/2018年市销率为4倍/3倍，相比阿里数娱4.7倍/3.6倍市销率。按目前百度对爱奇艺69.6%的持股比例，交银国际估算其对百度市值贡献约70亿美元。

　　值得注意的是，去年底《好莱坞报道》也透露出，爱奇艺的目标估值定在100亿美元左右。

　　根据主营业务合作协议，爱奇艺将与百度在人工智能、智能设备、云服务、在线广告、互联网流量、数据和内容等领域展开合作。随着2018年百度AI技术的逐渐落地，爱奇艺将借助人工智能进一步增强内容分层，进行付费模式的多样化探索。

　　“拼爹”厮杀升级

　　视频平台是BAT在文娱领域内容布局的重点，目前处于第一梯队的三家巨头爱奇艺、腾讯视频、优酷，背后站着的分别是百度、腾讯和阿里。

　　顶着业绩三年累计亏损近百亿的压力，爱奇艺却表示继续加大内容布局，其背后是三大巨头关于用户、广告、内容的争夺战越咬越紧的现实。

　　2017年爱奇艺付费会员及广告推动总收入同比增长55%，达到174亿元人民币，付费会员收入占比达到38%。研究报告显示，爱奇艺会员收入及用户付费率全行业最高，但腾讯视频广告收入同比增速快于爱奇艺。

　　截至2017年底，爱奇艺移动端MAU达到4.21亿，移动端DAU达到1.26亿。付费用户达到5080万，较2016年底增长68%。对比其他两家，腾讯视频去年9月付费会员突破4300万，而优酷于2016年底披露付费会员超过3000万。交银国际研究报告指出，在移动端MAU上爱奇艺和腾讯视频争做霸主，而在用户付费率上爱奇艺和优酷较为接近。

　　“对于爱奇艺来说，通过战略性亏损换来的市场和用户增长，远比收缩战略带来的盈利更重要。”资深互联网产业研究员丁道师接受时代周报记者采访时表示，如果企业过早追求盈利而忽略战略扩张的话，容易被市场所淘汰。

　　一位不愿具名的哔哩哔哩产品经理告诉时代周报记者，随着用户内容付费意愿的提高，广告变现更多样化，社区化的耕耘提高发展空间，影视相关泛业务拓展，用户群体不断扩大，视频行业老大老二可以率先摆脱亏损，随之用户被掠夺的其他平台可能掉队。

　　在这场寸土必争的战役里，爱奇艺的上市成为了百度扩充弹药库、打持久战的重要条件。

　　“目前视频行业仍然是内容趋向，内容质量决定平台优势。内容版权完全拼财力支撑，混战到最后只剩巨头和垂直站，导致寻求突破点的几家平台都在用自制剧拼。”前述哔哩哔哩产品经理说道。

　　头部原创内容成为各大视频平台竞争的焦点，重资打造原创爆款IP成为争夺广告、会员的关键。此前，龚宇接受媒体采访时透露，未来爱奇艺在原创内容制作上加倍投资，2018年将再推出200部重磅新剧、综艺和其他内容。招股书披露，此次上市募资的25%将用于原创内容制作。