为了让独角兽企业留在国内家门口上市，A股和港股市场近来都放出了改革的信号。有消息称，证监会发行部将对市值达到一定规模的“独角兽”企业，放宽审批时间和盈利标准。

　　长期以来，盈利门槛要求成为众多新型科技企业无缘A股和港股的原因，爱奇艺也不例外。招股书披露，2015-2017年，爱奇艺分别录得亏损约人民币25.75亿元、30.74亿元、37.37亿元。

　　“未来监管层应逐步修改相关IPO规则，从而扶持相关新经济公司。目前看来，具体的规定和改革预计最快今年就可以完成。”知名经济学家宋清辉接受时代周报记者采访时说道。

　　至于A股对于盈利标准会放宽到什么程度?宋清辉表示，对排队上市的公司盈利标准并不可能放宽到“没有盈利要求”，还是会设置一定的上市门槛，这样更有利于保障投资者利益。未来，监管层可能会在财务指标方面设置多元化的指标，如市值加营收+流动性、市值+营收等。

　　而爱奇艺在招股书中明确表示，未来随着内容战略的扩张，亏损还会持续。可见，短期之内，爱奇艺难以登陆A股或港股。而目前看来，爱奇艺拥抱资本市场更显迫切。

　　爱奇艺赴美上市，不只是因为公司结构和盈利标准与国内资本市场门槛不符，还与公司未来的战略方向息息相关。

　　上述业内观察人士向时代周报记者分析，爱奇艺的付费模式跟美国收费视频网站Netflix相似度极高，且跟好莱坞公司也有版权交易，都是国际合作上的互动，随着娱乐内容出海更加频繁，公司的国际化程度也会更高。

　　事实上，从去年12月，爱奇艺创始人龚宇接受《好莱坞报道》的专访中也可以看出，爱奇艺正在加紧与海外影视企业的合作，包括版权引进和自制内容出海。目前，爱奇艺与Netflix、迪士尼、索尼、华纳、环球等众多海外电影公司达成一系列合作。

　　从“业绩包袱”到“吸金牛”

　　视频行业是资本密集型行业，而百度无疑是爱奇艺的靠山。

　　2011年，百度以4500万美元认购奇艺(爱奇艺原名)B轮优先股;2012年，收购原爱奇艺第二大股东普罗维登斯所持股份，成为其单一最大股东;2013年，百度以3.7亿美元收购PPS，将其与爱奇艺合并。

　　2017年2月，百度公布了2016年财报，数据显示营收和净利增长创历史新低。彼时，百度还参与了爱奇艺一笔15.3亿美元的可转债认购，宣布认购3亿美元。此外，百度还将为爱奇艺提供约6.5亿元的免息贷款。

　　由于持续烧钱亏损，爱奇艺曾被外界称为百度的“业绩包袱”。百度财报披露，2017年百度的内容成本为134亿元人民币，占总收入的15.8%，而2016年为11.1%，内容成本的增加主要源于爱奇艺。

　　2015-2017年，爱奇艺的收入成本分别为60.42亿元、114.37亿元、173.87亿元人民币，其中2016年、2017年同比增长89%、52%，为内容成本增加所致。内容成本2017年达到126亿元人民币，较2016年同比增长67%，占爱奇艺收入比重从2016年的67%增长至73%，占百度整体内容成本的94%。