招商证券(17.08 +0.35%,诊股)：金融打底仓 行业三主线

　　在新时代，中国经济不会重复旧模式的“新周期”，新的投资需求体现为研发投入的增强，新的消费需求体现在消费升级与脱贫人口必需品消费，新的外需环境将持续改善，而中国通过“一带一路”在其中将起到更大的作用。

　　预计2018年GDP增速为6.7%，CPI增速为2.3%，国内经济延续稳中有进的态势，宏观经济政策保持稳定，中国的资本市场全面开放也将迎来新的投资者。

　　对于2018年的资金面，预计银行资金、居民资金、保险保障类资金、海外资金有望持续入市，带来持续的增量资金，而偏长线增量资金和机构投资者的增加，将会有利于市场稳定和投资风气的改善。对2018年市场表现持乐观态度，上证指数全年将有10%至15%的上行空间。

　　新的增长点的培育和出现、增量资金的入市、企业盈利结构性改善，将会帮助确立2018年的投资主线。总体上而言，2018年的配置思路就是金融打底仓，行业三主线，即创新驱动、中高端消费、绿色低碳。

　　在大盘股和小盘股持续的估值回归后，大盘股估值水平和国际平均水平接轨，中小市值股票估值也回落到相对合理的区间。中小市值中业绩优秀、估值合理的公司也会迎来机会。