决心

　　那么，“借钱是要还的”怎么理解？

　　很明显，这一条是说给地方政府、国有企业以及部分民营企业听的。原央行行长周小川的一段分析值得一看：

　　高杠杆在实体部门体现为过度负债，在金融领域体现为信用过快扩张。2016年末，我国宏观杠杆率为247%，其中企业部门杠杆率达到165%，高于国际警戒线，部分国有企业债务风险突出，“僵尸企业”市场出清迟缓。一些地方政府也以各类“名股实债”和购买服务等方式加杠杆。

　　近日一系列的债券“炸雷”潮足以说明这些问题。数据显示，在刚刚过去的四个月，全国有16只债券出现违约，涉及金额高逾130亿元。此外，前段时间，面临450亿元债务危机的盾安集团，也一度引发市场恐慌。可见，无论是政府部门，还是国有企业、民营企业，债务信用风险已经成为一个很大的问题。

　　说到这一点，就很自然地引出了刘鹤的最后一句话：投资是要承担风险的。

　　毋庸置疑，从企业的角度来说，债务危机和违约行为是大家都不愿意看到的。但是对于投资者来说，假使投资的金融产品真的出现违约现象，那么“买者自负”也是必须要接受的理念。

　　长久以来，公众对理财能够保本的意识根深蒂固，总是期待理财产品能够带来稳健的回报。但事实上，从本质上来说，无论是何种投资，都是有风险的。4月27日，官方正式公布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》明确提到了“打破刚性兑付，不得承诺保本收益”，这就是要让资管产品回归“受人之托、代人理财”的本质。

　　刘鹤这四句话，看似平淡无奇，但说的都是大实话。很多人觉得经济问题专业复杂，其实道理说白了，都能懂。刘鹤的“大白话”无非在提醒市场，无论怎么玩新奇，回归常识很重要。也只有尊重市场的常识，中国经济才能行稳致远。

　　其实这些常识我们都懂，但之所以劣币能一再驱逐良币，让“卑鄙是卑鄙者的通行证”，本质上是因为劣币并未被打击出场。因此，接下来该怎么走，就看监管和打击的力度有多大了。

　　这才是最大的“让市场有预期”。

　　来源：侠客岛

　　文/庖丁骑牛