根据西部证券2月27日发布的公告称：

　　截止2017年12月31日，公司共计为质押股票“乐视网”融出资金本金人民币101，850.00万元。其中：向贾跃亭融出本金47，350万元、向贾跃民融出本金29，600万元、向刘弘融出本金24，000万元、向杨丽杰融出本金900万元。

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　　贾跃亭、贾跃民等人，因股票质押式回购交易相关协议到期后未履行义务，构成违约。

　　截止2月26日依据加权平均价每股4.74元测算，本项资产共计计提资产减值准备人民币 43，941.56万元。

　　众所周知，向来“机智如我”的券商，在绝大多数情况下是不会做赔钱的买卖的，尤其是这种早已“轻车熟路”的股权质押业务。

　　但凡事都有例外，除非出现类似乐视网这种连续跌停的情况，才会导致券商赔钱。

　　按照券商人士的说法，在配资过程中，浮亏的第一阶段是保证金全赔，本金看情况赔8成或者配资比例的倒数；第二阶段爆仓是保证金和本金全赔；第三阶段穿仓则是倒欠券商钱。

　　而西部证券赶上的直接穿仓，恰好是在股权质押平仓情形中最惨烈的一种。

　　根据乐视网3月1日发布的澄清公告，截止目前，贾跃亭持有公司102，426.66万股股份，占总股本的25.67%，其中101，953.98万股已被质押，102，426.66万股被北京市第三中级人民法院等司法机关冻结。

　　即便是未被冻结，乐视网此前的连续跌停，西部证券压根也没有平仓的机会。

　　无论怎样，西部证券也只能含泪计提了这4亿坏账。

　　除了已知最惨的西部证券，东方、方正两家券商，此前也相继公告，承认“踩雷”。

　　在此之前，东方证券已经就此事计提1.78亿元的资产减值准备。

　　方正证券则在2017年12月5日公告称，公司金额近2亿元的重大诉讼案件与乐视网股权质押有关。

　　02

　　请珍藏好这份“暗雷”手册

　　相较于西部、方正、东方，这三家已然“踩雷”的券商，那些尚未引爆的“暗雷”则更应该引起我们的重视。

　　根据中登公司最新数据显示，乐视网目前总股本39.89亿股，股票质押共计144笔，合计质押15.99亿股，质押比例为40.67%。

　　很难想象，那些曾经“争先恐后”参与乐视网股权质押业务的券商，经历了从“火爆”到“惨烈”后，现如今是怎样的一种心情？

　　根据不完全统计，截至目前，贾跃亭尚未解押的股权质押业务共19笔，涉及的金融机构有14家，其中包括11家证券公司，合计超过逾2.6亿股。

　　如果参考此前西部证券所采用的“方式”进行估算，仅所述的11家券商，利润将合计缩水23.8亿元。

　　不过，根据此前的媒体报道，平安、山西、海通、中泰、国都、国信在内的六家券商，均表示此前与乐视网股东股权质押业务已了结。