上证综指今天跌破3000点，在关灯吃面之余，我们还是要看看未来市场怎么走。历史上，上证综指有四次向下跌破3000点：

　　2006年下半年起，我国经济增长不断提速，A股市场迎来真正意义上的超级大牛市，上证综指于2007年10月上冲至6124点。但登高必跌重，随后市场开启极限下跌模式，上证综指于2008年6月12日首次跌破3000点，并一路走低至1664点。

　　2008年年末，为对冲美国次贷危机的负面影响，政府推出“四万亿”刺激计划，并连续降息将准。上证综指自2008年11月起强势反弹，连续上涨至3478点后，跳空杀跌并于2009年8月17日第二次跌穿3000点。

　　2014年下半年，A股市场在长期沉寂后，市场情绪开始骚动，上证综指快速上冲至5178点。随后，受监管层清查产外配资的影响，市场掉后向下并因杠杆踩踏而酿成暴跌。上证综指于2015年8月25日第三次跌破3000点，但随后在国家队救世中逐渐企稳。

　　2016年年初，受熔断机制的触发，A股市场再次暴跌。上证综指于2016年1月13日第四次跌破3000点。本次市场暴跌，一方面是前期调整不到位，确实存在补跌的需要；另一方面则是原意在稳定市场的熔断机制，却引发市场流动性危机。

　　图1：历史上， 上证综指四次跌破3000点

　　综合来看，这四次上证综指跌破3000点，大多发生在市场大涨之后，存在内在回调需要。从统计数据来看，四次上证综指跌破3000点后的一个月，上证综指均持续下跌，继续释放回调压力。但四次上证综指跌破3000点后的三个月，除第一次A股市场处于极限下跌模式外，其余三次上证综指均企稳回升，市场得到喘息机会。

　　图2： 四次上证综指跌破3000点，市场后续走势

　　相较于前面四次，本次上证综指跌破3000点前，市场并未出现明显拉升，估值也处于历史低位，主要受国内违约事件增多等短期事件引发，更多为悲观情绪性影响。从这个角度来看，短期市场仍有可能继续下跌，但中期有望如前四次一样企稳，而长期则有望出现修复行情。