“总体上，历史数据显示产业资本净增持是市场见底的信号，而产业资本增持的动因是估值处在相对较低水平，长期看公司估值将回归历史均值附近，从而在增持后公司股价走势向好。当产业资本进行大量增持时，这表明不少公司估值处在历史较低水平，加之产业资本入场为市场注入增量资金，阶段性市场底部基本确立，利好股市未来走势。”海通证券称。

　　值得一提的是，最近二年出现增持回购潮后市场都出现反弹。2016年1月A股调整至2600点附近，为提振市场信心，上市公司股东们积极增持股票。1月份共563家公司获股东增持，最后股指触底反弹；2017年4-5月沪指从3300点调整至3000点附近时，上市公司兜底式增持引发市场关注，最后股指触底反弹。

　　有业内人士分析认为，当下A股估值已经是历史底部，要乐观看待未来。从市场总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看，当前A股的估值都是历史底部水平。很显然，当前A股估值已经是历史底部水平，投资者可以乐观看待未来。

　　券商人士表示，宏观经济持续稳定运行、行业集中度不断提高，在这样的过程中，行业优势企业有望保持持续稳定较高的净资产收益率，A股市场由价值投资驱动的结构性慢牛行情将进一步延续。招商证券则指出9月市场大概率继续震荡状态，持续大涨的概率较低，仍以结构性机会为主。

　　关注两大主线

　　在行业板块的配置上。分析人士认为，中长期来看中国经济仍将保持稳健增长，A股公司整体盈利增速仍将继续改善，市场上永远不乏好的投资机会。建议均衡配置，淡化风格，自下而上挖掘具备长期投资价值的个股。

　　华创证券指出，经历7月份的反弹之后，8月大部分板块震荡下行，体现了市场在3季度仍处于相对敏感和脆弱的阶段。市场的风格也相对均衡：由于对部分成长主题性的反弹存在一定预期，比如通信板块的反弹；金融的稳定性和韧性犹在，银行、非银均落有相对收益。行业快速轮动、补涨补跌的杂音后，市场表现回归基本面，业绩持续性强和盈利质量高双重属性冥冥中引导着趋势。

　　有基金公司表示，中长期看，被错杀的优质个股的配置价值逐渐凸显，此轮下跌主要由于情绪和资金。行业方面，避开股权质押占比较高的行业，若市场反弹则倾向于盈利确定、现金流稳健的必需消费板块如食品饮料、餐饮旅游，若市场下跌则可配置估值极低的国有大行获取相对收益。

　　市场人士对记者表示，从历史情况来看，在历次A股成交额创阶段性新低后，股市多迎来反弹。其中，在2008年和2014年触及短期最低点后，股市持续上涨的时间比较久且涨幅较大，在目前的背景下，建议策略性关注国企改革、超跌、军工、金融（银行、保险）等主题。

　　在综合上述机构及市场人士看法，记者特从中选出军工、超跌二主线进行进一步的分析，以投资者在做投资时参考。

　　主线一：军工

　　大环境下，很多行业是无法独善其身的，但是军工股却是极少数的例外。

　　据安信证券统计，利润表受军品订单及回款改善及国企“提质增效”、“体制调整”的影响，2018年上半年军工行业整体业绩稳健增长。121家军工企业实现上半年营业收入同比增长14.78%、二季度环比增长46.95%，实现归母净利润同比增长28.18%、二季度环比增长130.26%，主要因为军品订单增长及回款加速。

　　安信证券指出，考虑到中报数据验证行业基本面改善，板块估值处于历史中低部、具备向上空间，上证综指接近关键位置等因素，九月军工行业可能有所反弹，长期来看则更加确定处于底部区间。

　　广发证券认为，目前军工行业估值处于历史最底部区间，行业景气度明显回升。从指数来看，中证军工指数动态和静态PE处于历史最底部区间，估值与2012年12月初基本持平。从个股来看，行业配套类企业龙头公司静态PE估值处于20-30倍，总装类企业平均静态PS估值中枢约1.7倍，均处于历史最底部区间。

　　从基本面看，二季度以来行业订单、资产证券化、改革进度全部处于边际改善阶段；中报来看，已经出现较多配套类公司收入利润持续超预期。整体来看，基本面与板块走势背离，具有较好基本面和行业空间的龙头公司，以及具备估值优势的标的在目前市场环境下具备较好的投资价值。短期来看，若市场风格变化带来板块反弹，龙头公司具备较好弹性和流动性。

　　中信建投表示，当前时点看好军工板块未来两个月的反弹机会。维持之前关于全年板块行情将呈现阶段化、结构化特征的观点，考虑到当前板块估值处于底部区间，在中报业绩实现改善的情况下，应重点关注三季报业绩持续好转的兑现情况，以及部分尚未落地政策可能推出的时间节点。

　　主线二：超跌