主力资金撤出超300亿元

　　与长期投资的北上资金不一样，和市场表现密切相关的主力资金上周合计净流出347.93亿元。

　　上周，上证指数累计下跌0.15%，但主力资金在流出方面不是0.15%所能反映的。从主力资金在行业上的表现来看，在申万一级28个行业中，上周主力资金仅在房地产和国防军工两个行业出现净流入的情况，分别净流入5.21亿元、4.16亿元；其他26个行业主力资金表现为净流出，主力资金净流出额最少的休闲服务行业也流出了0.88亿元。在上周主力资金出现净流出的行业中，电子、通信、计算机、化工、医药生物、食品饮料和机械设备的主力资金净流出均超过20亿元，净流出额分别为40.36亿元、26.58亿元、26.53亿元、24.73亿元、24.63亿元、23.27亿元、22.21亿元。

　　个股的主力资金表现上，上周主力资金撤离京东方A、中兴通讯、伊利股份、格力电器、东方园林、五粮液、贵州茅台，主力资金净流出额均超过5亿元，主力资金净流入居前的有木林森、万科A、长城军工、招商银行、保利地产，净流入额均超过3亿元。

　　市场人士表示，市场在持续回落后，市场阶段性修复行情望展开，在当前弱势行情下，建议继续关注有业绩支撑的个股机会。

　　底部区域等待新信号

　　上交所统计数据显示，目前，A股平均市盈率为13.59倍，其中上海市场平均市盈率为13.58倍。深交所数据显示，深市平均市盈率为22.71倍，创业板平均市盈率为35.63倍。市场估值接近历史低位，处于底部区域。在北上资金持续加仓，MSCI纳A股权重提升后，后市如何来看？海通证券策略分析师荀玉根表示，目前A股的估值已经处于历史底部区域，然而市场成交持续低迷，尤其是近两周市场日均成交额进一步回落至平均2653亿元，剔除2016年1月熔断时期，目前成交额已经降至2014年上半年的水平。市场观望氛围浓厚，如果要有像样的反弹仍需等待新的信号。

　　中信证券策略分析师秦培景表示，从相对历史估值层面看，A股市场已经具备长期绝对收益的安全边际。金融板块的稳定确认了市场的底部区域，等待市场筑底的过程中，推荐包括金融（保险+银行）、自主可控（云/企业级SaaS服务、网络/数据安全、半导体）、新基础设施（5G）以及估值调整后的创新药和连锁药房龙头。

　　安信证券策略分析师认为，短期，当前影响市场的主要因素是国内政策组合、金融和经济数据改善的节奏。目前来看，从当前国内的利率环境来看，货币政策传导渠道的疏通可能仍需时间，经济和金融数据改善的节奏仍有待观察，在利空落地之后，投资者观望情绪将有所释缓，市场有望迎来反弹机会窗口。中期，从未来的宏观经济及企业盈利增速趋势，到全球货币政策，A股市场流动性环境及投资者情绪的规律，未来一个阶段的行情主要是结构性的。它的主线将是符合中国产业升级方向和政策战略支持、景气能够向上的新经济部门，龙头将是其中的真成长公司，是能够在基本面，例如订单收入利润，得到验证的公司。重点关注的方向应该在新科技、新消费、新服务领域，包括5G、医药、云计算、航空装备、半导体、新能源汽车等。