以QFII为代表的外资往往被视作“聪明钱”，而备受市场关注。

　　旋兄弟投资总经理陈旋表示，从北上资金流向来看，在今年二季度买入的重仓股中，白酒、医药、食品等内需股是其重仓股票。

　　预计下半年调仓变化不大，主流依然是成长价值的优质内需白马股，有望加入石油、煤、化工等相关上下游产业链标的。

　　西南证券表示，QFII所建仓的股票的估值和盈利分位水平均较低，PB和ROE分位在0-20%区间出现的频率最大。在选股后的1 年、3年和5年，PB水平并未上移，但ROE水平逐渐提高。该结果说明，QFII所选股票在未来几年的估值变化不大，甚至有所下降，但长期来看其盈利情况在改善。

　　有基金公司策略分析师提醒投资者，QFII所推崇的PB-ROE估值方法更适用于长线投资者，由于PB的变化较为缓慢，股票持有期可能较长，投资者需要能够忍受短期内的价格波动。

　　当前到底要不要抄底？

　　实际上估值见底是一回事，要不要抄底对于散户投资者来说另一回事！在抄底节奏的把握上，机构之间是存在分歧的。

　　广发证券策略分析师戴康7月1日就表示，在宽货币向宽信用顺利传导、企业融资环境改善之前，A股仍处于构筑中期底部的阶段，当前上行风险大于下行风险，未来还需密切关注去杠杆路径清晰化。

　　国泰君安策略分析师李少君7月1日表示，外部因素以及国内经济政策定调仍存在着不确定性，至少在7月中旬之前仍宜以“梅雨防风险”思维观望为主。

　　申万宏源策略分析师傅静涛也认为，下半年是持久战，方向上要谨慎，但回调幅度有限，第三季度需耐心等待中期风险的出清，胜负手可能在第四季度出现。

　　交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏7月3日表示，市场上的抛售压力很可能是由基本面以外的因素造成的。即使市场技术超卖，市场情绪也低迷，估值也比以前便宜了，我们继续认为这种条件下产生的任何技术反弹都将是稍瞬即逝的。投资者应坚持等待以后更好的买点，并且应避开因为流动性短缺而产生的、防不胜防的抛售。

　　当然也有偏乐观派，7月3日招商证券的策略会上，该机构分析师张夏明确表示，2018年下半年有可能是A股真正长期牛市的起点。下半年在不考虑外部冲击的情况下，当投资者看到企业盈利韧性和流动性改善后，风险偏好有望回升。我们预判从下半年开始，A股有望呈现震荡向上的局面，中间会由于外部冲击造成调整。

　　中银国际证券也认为，估值底部，才是真的底部。在他看来，菱形框架中，估值是核心变量，政策是关键催化。正由于目前估值处在历史底部区域，决定了中期市场的向上方向。

　　品种选择：白马还是成长？