景林资产：A股估值低于历史均值水平，长期投资可盈利

　　目前，A股和港股估值低于13年均值水平。当不发生系统性黑天鹅事件，在低于历史均值的情况下，不管投资港股还是A股的风险都不会特别大，长期投资股市还是可以盈利的。

　　如果全球横向比较，蓝筹指数及海外中国股票指数估值也不高。中国一批优秀公司估值现在也在合理的位置。回望过去五年，2017年是企业盈利增速最好的一年。虽然2015年估值很高，但企业盈利较差，有明显的泡沫特征；而目前的上涨结合盈利增速水平，具有坚实的基础。从估值和A股的盈利增速来看，投资优秀公司长期还是会带来不错的回报。

　　短期的市场主要比较关心贸易问题，进出口贸易对经济有巨大的贡献，但是比重没有大家想象的那么大，中国对美国出口比例占全部的19%，对美国的进口比重比较低，只有8.4%，对中国整体经济影响不会特别的大。

　　丰岭资本：坚持“一个回避、三个方向”，适当放宽对波动容忍度

　　回避掉过去绝大部分被爆炒过的中小伪成长股，看好三个方向：第一是受益于企业部门资产负债表改善的行业，最典型的就是银行；其次是受益于市场竞争或者结构性改革，部分优质企业市场份额提升的机会；第三是中国具有全球竞争优势的部分工业企业。

　　A股未来几年还是持续分化的过程，对A股短期的变化不太认可，中间肯定会有反复，但大趋势已经变过来了，未来研究基本面、研究定价，还是会有持续超额回报的。另外，未来稍微把对波动容忍度放宽些，赚取风险调整后的收益。

　　中欧瑞博：买“阿尔法”风险不大，储备“贝塔”投资机会

　　现在大盘正是“熊末牛初”的冬天，买阿尔法的风险不大，短期内要适当地减贝塔。此时此刻，以阿尔法为主，超配消费和医药两个板块。

　　医药板块现在是夏天，是牛市中期。去年医药中没有分歧的恒瑞、石药等四小龙，已经涨了一大截，估值都提升起来了，今年轮到医药股中的二线股，目前还没往三线走。当二三线医药股起来的时候，可能恰恰是贝塔最低的时候。

　　蓝筹板块经过调整后，基本面好的公司还是具有投资价值，会有正收益。不过，未来两三年，收益率最好的方向是中小市值板块中的“真成长”股。

　　对于2017年股价大幅上涨的蓝筹白马股，它们的机会出现在贝塔起来以后。眼下买银行股短期可能有点难受，但中长期会获得绝对收益。不过当市场见底，银行绝对不是最先上涨的板块，因为最先起来的板块一定是市场资金分歧最小的有共识的行业和板块。金融中最先上涨的可能是保险。行业间，新能源汽车行业可能是会先上涨的板块，因为它们具有高成长的因素。