郭施亮：适度回避中美贸易战下的利空产业上市公司

　　对于股市指数而言，即使存在持续调整的压力，但仍然有护盘的可能性，并牢牢严守股票市场的系统性风险底线。至于上市公司，因容量庞大，可能仍将延续分化的迹象，但仍需提防部分上市公司触及股权质押平仓风险，导致局部性系统问题的发生。由此一来，除了适度回避中美贸易战下的利空产业上市公司外，仍需尽量远离触及平仓风险以及缺乏流动性的上市公司，而在美联储加息、中美贸易战开展的背景下，对中国股市乃至全球股市的表现还是需要保持一定的谨慎性。

　　贸易战将主要影响A股哪些板块呢?

　　中金公司认为：贸易战影响七大板块

　　1、从签署备忘录来看首当其冲是针对中国计划加征25%附加关税的行业，尤其是航空航天、信息及通信技术、机械领域;

　　2、贸易占比较高的行业也会受到影响。从当前的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器(根据分类主要是家电、电子等类别，占出口总量48%)以及杂项制品(12%)、纺织品(10%)、金属制品(7%)等。美国对中国出口的产品则主要集中在机械设备仪器(30%，主要是资本品)、运输设备(20%)、化工产品(10%)、塑料及橡胶制品(5%)等;

　　3、从积极的方面来看，未来中国可能为应对中美贸易战加大对一些领域的开放，包括汽车、医药医疗、金融、养老、传媒产品等。

　　平安证券：贸易战利空市值占比最大的板块

　　中美贸易战升级还会对中国金融市场带来波动。通过比较受贸易战影响较大的A股板块(申万二级)市值占比可以发现化工(含塑料橡胶)、机械、有色金属与非金属矿制品、电气设备、家电、钢铁及纺织服装(含鞋类与皮革制品)等板块市值占比均超过1%，家具板块市值占比为0.5%，各行业总市值占比为21.1%。

　　若以市值来衡量板块对整个市场的影响系数，则美国在化工(含塑料橡胶)、机械、有色金属与非金属矿制品、电气设备、家电、钢铁及纺织服装(含鞋类与皮革制品)等领域开打贸易战除了会给相关板块带来利空。

　　申万宏源：技术性产品可能受到的冲击较大

　　从行业层面来看，技术性产品本次可能受到冲击较大。目前美国政府计划对价值500亿美元、涉及1300个产品类别的中国出口商品采取新的关税，其中相当一部分可能为高科技产品。信息设备、电气设备、机械设备等对美出口量靠前的制造业领域潜在影响较大，同时也将影响深度参与到全球产业链中的美国企业。

　　此外，美国很可能根据301条款的调查结果针对对华技术转移和中资收购美国公司施加限制，也将影响到半导体、航天航空等新兴技术产业。而美国在知识产权与技术转移上的保护性措施将倒逼国内创新领域加快产业升级，进一步凸显了具有自主创新的能力企业的长期投资价值。

　　贸易摩擦升级更突显转型创新的战略意义，中国资产仍值得战略性看好。战略角度来看，相比美国寻求贸易保护的短视政策，中国更着眼于高质量的发展与产业升级，中国资产仍值得战略性看好。美国实施贸易保护政策实际上是加强对美国国内传统落后产业的补贴，不利于美国国内经济的长期发展。以钢、铝等贸易关税为例，大幅关税增加将显著提升国内资源品成本，挫伤中下游产业利润，一定程度上阻碍产业发展升级。而目前我国经济改革走在正确的路上，十九大与经济工作会议强调高质量的增长，加强供给侧改革消化落后产能，不断推进创新与产业升级，把提升全要素生产率放在重要位置，有利于经济的长期发展。

　　中信证券：新兴产业和风险偏好受压

　　从股市来看，由于此次贸易战主要针对新兴产业、制造业，所以对相关行业形成冲击，加之考虑到风险偏好下降，总量影响也偏负面。

　　近年来我国的高新技术进一步发展，在高压输电、高铁、可替代能源汽车和超级计算等领域都处于优势地位。但就我国的高新技术产业而言，在现阶段还需要广阔的海外市场，如果此次中美贸易战进一步发酵，我国的高新技术行业将受到一定的冲击和影响，至于对其他行业的影响如何，还需要进一步等待美国完整的名单公布。