中长期看点：粤港澳大湾区建设提速，将大幅提高基建地产用钢需求。我们假设港珠澳大湾区的建设周期为10年，经测算道路建设新增用钢量以及建筑建设新增用钢量每年合计140.47~337.42万吨，以均值计算约为240万吨，约占广东省钢材产量的6%，占广东省钢材消费量的4%。

　　投资建议：我们预计公司2017-2019年营收分别为241亿元、243亿元和245亿元;归母净利润28.59亿元、33.43亿元和37.93亿元，同比分别增长2718%、16.9%和13.5%;对应PE分别为6.7倍、5.8倍和5.1倍。以相对估值法合理估值应为296亿元，对应空间48.3%;维持强推评级。

　　(二)有色金属——神火股份

　　重申看多电解铝产业链。目前，铝价处于阶段性底部，相关个股回调充分，适合布局相关个股。我们认为库存仍为最显性指标，当前国内库存虽处高位，但LME库存持续大幅下降，全球铝库存仍无显著增加。2018年单纯基于当前国内供给需求格局，库存下降将有限。但2017年海外铝表观缺口已达100万吨，2018年在海外无新增供给背景下，海外经济复苏将带动全球铝库存下降，铝价仍将乐观。

　　神火股份新疆产能优势明显电解铝弹性可期。公司电解铝产能涵盖两区域，其中新疆区域80万吨电解铝产能成本优势明显。主要因新疆区域发电煤炭价格低廉，能源优势依然明显，新疆煤电盈利能力持续提升。河南本部电解铝成本较高，主要因河南地区较高的电力成本造成。公司电解铝总产能146万吨，运行产能113万吨，此外还有33万吨电解铝闲置产能指标，且根据目前现行政策，电解铝闲置产能指标可通过兼并重组、在同一实际控制人企业集团内部产能转移以及产能指标交易，利于公司对闲置产能指标的利用。

　　(三)交通运输——中国国航

　　民航国内客运价格进一步市场化，力度超此前市场预期，打开航空公司盈利长期空间。

　　1)我们测算国航在下个航季可调节的航线数量：国航本部28条，含控股子公司则达到41条(此前规定均为不超过10条航线)。

　　2)公司的定价策略路径推测：第一阶段趋同式定价，第二阶段根据供需各自调整。我们认为，本次市场化调价后，会使得航线呈现多元化票价特征，但对于黄金航线会出现大方向趋同的状况，以北京-杭州的航线为例，目前承运的国航、南航、东航全价票为2200元，而海航、长龙、厦航为2000元。反映各家航空公司在最初始的提价阶段会趋同式提高黄金航线票价，在提价幅度超过30%(2015年北京-杭州为1540元，2000元为提价30%)后才有所差异，2200元相当于提升了40%。我们认为其他黄金航线的提价策略或类似。但对于北上广深互飞的航线，因公商务客需求足够高，其提价空间更大，我们简单类比北京-上海，参考北京-杭州普遍的2000元票价，则有60%的提价空间。

　　3)客运价格进一步市场化将有力提升航空公司业绩：

　　a)我们对京沪线进行测算：远期可增厚国航12亿元，如果提价10%，增厚国航1.97亿元，若提价两次，相当于增厚利润国航4.1元，远期若提至北京-杭州水平(仅考虑2000元，不考虑2200元，相当于提价5次，最快2年半)，则增厚国航12亿利润，相当于2017年利润的13%。

　　b)我们对北上广深互飞航线进行测算：假设上浮10%，增厚国航利润6.9亿元，相当于2017年预计利润弹性的7%;上浮两次则增厚利润分别为国航14.4亿元，相当于2017年预计净利润的15%。

　　c)我们对国航本部可选范围内的优势航线做测算：假设提价10%，国航前28条航线，可增厚14.6亿利润，相当于2017年预计净利润的15%。年化则相当于国航31亿利润，相当于2017年预计净利润的33%。

　　盈利预测及估值：上调2018-19年盈利预测，维持“强推”评级。

　　1)盈利预测：目前客运价格进一步市场化，我们假设2018年航空公司从夏秋航季换季开始执行新的调节价策略，同时假设油价2018年65美元，2019年70美元均价，2017/2018/2019盈利预测分别为96亿/133亿/186亿，对应EPS0.66/0.91/1.28元。