【黑电概念股】面板降价需求回升 黑电板块迎投资周期

　　去年四季度以来，电视机销量触底反弹，黑电板块上升势头明显。同时，电视机核心部件液晶面板价格进入下行通道。需求端方面，消费升级进程加快，电视生产厂商积极拥抱超高清、大屏、人工智能的发展趋势，拓展电视功能，提高视听性能，电视重回客厅。此外，房地产后市场带来新装需求，而今年为“体育大年”，世界杯等体育赛事拉动电视市场需求增长。

　　销量触底回升

　　2017年以来，黑电板块经历了“近年来最为艰难的三个季度”。液晶面板是电视的核心部件，约占成本的六七成，面板价格对电视厂商的获利能力影响很大。从2016年4月开始，面板持续涨价，2017年1-6月面板价格保持高位，32寸、40寸、43寸、49寸、55寸面板价格同比分别上涨38.3%、55.6%、56.0%、34.0%、12.4%，严重挤压了彩电整机企业的利润水平。

　　同时，销售端需求低迷。产业在线数据显示，2017年1-8月，LCD TV(液晶显示器电视)内销规模为3142.3万台，同比下降6.9%;外销规模为4744.9万台，同比下降7.8%;总销量规模为7887.2万台，同比下降7.4%，增长率均跌至历史最低。

　　不过，2017年9月以来，黑电板块触底反弹，迎来业绩拐点，液晶显示电视产销量双双回升。根据产业在线数据，2017年9月-11月，产量分别为1509.2万台、1226万台、1359.5万台，同比增幅分别为3.4%、7.3%、16.1%;销售量分别为1485万台、1243.1万台、1337万台，同比增幅分别为3.9%、6.3%、14.4%。

　　在二级市场，黑电板块从去年10月开始走出一波拉升行情。TCL集团(3.80 -0.26%,诊股)、深康佳A(7.22 +0.56%,诊股)、海信电器(16.52 -0.30%,诊股)等黑电板块龙头企业股价均有不同程度回升。

　　面板价格下行

　　2017年四季度以来，黑电板块抬头趋势明显。面板产能充足，价格进入下行通道，而需求端销量回升。机构人士看好电视行业今年的投资机会，平安证券建议关注黑电投资周期。

　　事实上，2017年6月开始，面板价格逐步进入下行通道。2017年9月，重点尺寸面板价格已接近2016年同期。同时，国内面板产能不断提升。平安证券研报指出，2017年国内约有5条高世代线投产或扩产，2018年预计新增3条高世代线，分别是京东方合肥10.5代线、中电熊猫咸阳8.6代线和中电熊猫成都8.6代线。高世代产能逐步释放，2018年面板产能供给充足，面板价格有望继续下行。

　　从需求端来看，2016年全国商品房销售面积15.73亿平方米，较上年增长22.5%;2017年1-10月份，商品房销售面积13.03亿平方米，同比增长8.2%。新房的交房周期一般为1.5-2年，房地产后市场带来新装需求，电视作为房地产后市场产品，有望在2018年实现出货增长。同时，消费升级进程加快，激光电视等高端大屏产品将快速“霸占”客厅，成为带动彩电市场快速增长的新引擎。此外，今年将举行俄罗斯世界杯、平昌冬奥会等大型体育赛事，“体育大年”将拉动电视市场需求增长。