展望

　　中线升势得到巩固

　　短线看点在次新股

　　股市连收4阳，个股百花齐放，这样的和谐局面能维持多久?投资者当如何操作是好?

　　富鼎资管首席经济学家李维夏指出：大盘连涨4天，主要有两大利好因素支持，一是央行定向降准全面启动，且投放力度超出市场预期，迅速化解了基本面、资金面存在的不利因素;二是发文肯定了2018开门红的积极意义，鼓舞了市场信心。其实，股市连涨四天，从市场本身来讲也是有积极意义的，其关键在于备受诟病的IPO并不是真正的下跌因素，资金缺乏才是前期调整的关键。随着资金面逐渐宽松，利空因素有望一个个被消化掉，中线升势得到进一步巩固，投资者暂可放心持股。

　　中信证券(18.63 +0.11%,诊股)总部首席分析师钱向劲表示：资金面根本改善成为近期市场快速转暖，连续收复失地的主要原因。由于前期年末结账因素消失，该出的利空也已经释放完毕，因而在没有突发利空的情况下，利好消息对市场人气的激励是显而易见的。短线来讲，指数上涨较为急促，接下来上涨速度会变慢，重新回到碎步攀升走势中去。操作上，年报临近，首批公布年报的上市公司股价没有突出表现，那么接下来有望脱颖而出。一些股价长期低位蓄势的低估值二线蓝筹群体，也在酝酿升势。投资者可从这两个角度进行操作，中线持股为主。

　　投资者寻“机”而动 次新股“低估值”群体引关注

　　在2017这一“IPO大年”，共有437家公司登陆A股。其中不乏明星企业、自带“高新技术”光环者，上市后免不了大幅飙升，甚至有快速突破千亿市值的。但同时，也有的公司似乎被市场“遗忘”，不仅首度亮相后的涨幅已然回撤，且从估值水平看也不像是“市场新人”。据统计，目前已有14只2017年上市的次新股动态市盈率(PE)不到25倍。对此，有分析人士指出，在估值水平相对合理的情况下，那些具有业绩增长潜力、技术水平和行业地位领先的新上市公司，在未来的“市值长跑”中可能会更有耐力和后劲。

　　低估值多为传统行业

　　2017年是A股新股发行数量最多的一年，共有437家公司登陆A股市场。新股上市表现往往与市场情绪有关，据统计，2017年上市的新股平均收获9个涨停。其中，不少主业类型稀缺、技术门槛较高以及业绩增长迅速的新股受到连续追涨，上市后短时间内市值达到百亿、千亿级别，市盈率也居高不下。数据显示，2017年上市的次新股中，动态市盈率超过100倍的有16家。

　　但同时，随着四季度市场情绪的冷却与板块的分化，不少次新股快速回落，在此过程中，一批估值相对较低的次新股逐渐出现。

　　据记者统计，截至2018年1月3日收盘，沪深两市共有14只次新股动态市盈率低于25倍，其中新凤鸣(40.23 +10.01%,诊股)、拉夏贝尔(16.82 -1.12%,诊股)、常熟汽饰(16.15 +2.28%,诊股)和金能科技(23.18 +1.89%,诊股)等4家公司市盈率均在20倍以下，分别为16.56倍、17.04倍、18.99倍和19.09倍。就行业分布看，上述低估值次新股主要来自化工、纺织服装、采掘、汽车零部件等传统行业。

　　不过，随着供给侧结构性改革的持续推进，化工、采掘等传统行业公司受益明显，龙头企业业绩也迎来高增长。同时，记者从机构调研、股东户数变化等细节发现，已有投资者将目光扫向上述低估值标的。

　　投资者寻“机”而动

　　2017年4月上市的新凤鸣是次新股中市盈率相对最低的公司，截至1月3日收盘，公司动态市盈率为16.56倍。而记者注意到，近期，已有不少投资者关注公司估值和业绩变化趋势，对公司如何提升市值表示关切。公司高管也在互动平台指出，将做好信息沟通，提高市场对公司“内在价值”的发现。

　　就在今日，新凤鸣发布2017年业绩预告。据公告，新凤鸣预计2017年净利润与上年相比，将增加72844万至79844万元，增幅为100%至109%。公司还特别说明，其2017年的非经常性损益为5000万到8000万元，主要系政府补助和投资收益，对公司净利润无重大影响。据披露，新凤鸣业绩增长主要是由于：所处的涤纶长丝行业受供给侧结构性改革影响，去产能、去库存成效明显，行业景气度提升，推动公司产品销售价格上涨。

　　同样，作为再生纸龙头的荣晟环保(57.92 +1.47%,诊股)表示，受益于环保政策趋严，公司产品销售价格上涨，且募投项目达产使原纸产量提升，公司预计2017年净利润为3.7亿至4亿元，增幅超过200%。荣晟环保也在近期接受机构调研时透露，公司的瓦楞纸业务将受益电商行业发展，持续保持较高景气度。目前，荣晟环保动态市盈率约22倍，在造纸行业中较高，但相比其他次新股，其市盈率仍处相对低位。