投资要点：

　　行业要闻

　　国务院印发推动军民融合深度发展相关意见

　　北斗与 GPS 信号将实现兼容

　　中国联通 5G 技术预计 2020 年进行正式商用

　　中国联通筹建资本运营公司，混的工作基本结束

　　中国电信 2017 年 ODN 器件产品集采结果公布

　　重要公司公告

　　吴通控股拟筹划收购事宜

　　光环新网：重组拟收购控股股东旗下 IDC 领域企业

　　共进股份发布高容量室内外移动解决方案

　　海格通信：子公司签下 1.22 亿元订货合同

　　亨通光电及子公司拟投资 2000 万美元建设印度光纤光缆厂

　　初灵信息：控股子公司中标中移铁通设备 IAD 项目

　　走势与估值

　　本周大盘处于下降通道中，随着中小盘开始大幅下跌，只有蓝筹股维持强势，绝大数板块均加速调整，只有银行和房地产板块上涨，整体活跃度大幅下降。本周通信板块不能幸免于难，整个板块下跌 3.50%，子行业中，通信运营下跌 1.69%，通信设备下跌 3.94%，跑输沪深 300 指数 3.5 个百分点，在申万28 个子行业中排名倒数第四。从子板块表现来看，主要是设备类个股的调整带动了整个板块的下跌。而个股超跌个股和军工概念个股有所走强， 其中波导股份、武汉凡谷和烽火电子涨幅居前；而次新设备个股调整明显，如广和通、中通国脉和太辰光等。 截止到 12 月 05 日，剔除负值情况下， BH 通信板块 TTM 估值为 56.44 倍，相对于全体 A 股估值溢价率为 311%。

　　投资策略

　　本周大盘加快调整的速度，而且幅度开始增大。在临近年末，资金面收缩以及解禁压力增大的背景下，个股的所面临的压力越来越大。通信板块虽然不断有运营商集采与 5G 标准推进的行业利好的刺激，但是也受制于市场大环境，调整已经从运营板块蔓延到设备板块，有进一步深化趋势。不过基于通信板块业绩释放周期，行业内的蓝筹白马股调整完后依然值得重点关注。此外联通混改即将完成，内部平台公司组建与外部合作将全面展开，相应的网络建设与业务开展将进入一个新的阶段，这对联通公司本身以及相关设备厂商来说是一个长期的向上拉动，因此本周联通的趋稳将有利于整个通信板块稳定。布局方面，我们重点关注两方面，一方面是以基本面为出发点布局业绩高增长的品种，具体集中在 5G、物联网以及光通信方面，另一方面是围绕着联通布局相关混改品种。 基于板块处于调整期，给予通信板块“ 中性”评级。股票池推荐中国联通（600050） 和日海通讯（002313）。

　　风险提示： 大盘下跌导致市场整体估值继续下降。