事实上，随着近期三大指数的震荡，A股迎来产业资本新一轮的增持。根据东方财富choice数据统计，截至12月27日共有333家上市公司被股东及其高管增持。

　　在前述广州一家私募基金的投资经理看来，尽管不排除有股东通过做增持达到市值管理目的，但股东增持行为确实能刺激股价表现。“我们做过统计发现，产业资本的增减持行为是市场的先行指标。虽然增持后市场可能会有非理性的下挫，但是从长远来看，股东与高管增持后，公司股价的表现会比较好。”

　　风格转换分歧大

　　产业资本进军增持，主要因为股票市场回调较大，市场信心不足。多名机构投资者接受采访时谈到，在经历一年的调整后，部分中小创股票跌出超跌机会，而27日的盘面表现，显示出市场对未来风格是否会转换的分歧。

　　12月27日上证50持续下滑，跌幅一度达到2.15%;最终跌幅收窄至1.89%。事实上，自11月以来，蓝筹股持续回调并盘整。

　　深圳一家中型私募基金合伙人认为主要源于年末资金流动性紧张的原因。他向21世纪经济报道记者对当天的盘面情况解释称，主因是年底利率水平上行，年末资金链紧张。而市场成交量一直较少，投资者对蓝筹的预期一直为调整，当资金面一紧张，蓝筹股调整的速度就会加快。

　　在他看来，由于年末盘面表现脆弱，27日蓝筹受挫情况可能还会出现。

　　深圳一家大型私募基金合伙人也有相似表示，有的产品到了年末有资金流动性压力，会变现一部分，而蓝筹流动性比较好。

　　资金流动性紧张是直接原因，但市场博弈的背后则是两种投资理念的较量。

　　前述广州私募投资经理认为这是市场资金酝酿风格转换的表现。他进一步解释，因为今年利率上行，对中小创估值影响很大。而蓝筹股与白马股因为流动性和稳定性较好的原因，被投资者给予流动性溢价和确定性溢价，随后进入了持续高潮的阶段。

　　“目前蓝筹股与中小创的估值性价比来到了临界点，很多机构逐步考虑调仓，这个过程比较消磨，毕竟还是有很多人看好蓝筹。我觉得不难看出这次下跌是很多人在思考风格是否要变。部分中小创基本面没有改善的情况下出现大幅下跌，这是很好的布局时点，产业资本的增持行为是积极信号。”该私募投资经理谈道。

　　根据记者对数据统计，从产业资本增持标的分类来看，共有185家被增持的上市公司为中小创，占比达到56%。

　　上海一家私募基金人士亦表示，上证50放量下滑超2%，意味着主力资金持续撤退。“我们更关注估值合理，业绩增长确定性高的中小创标的。”

　　据了解，中国平安(601318.SH)12月27日一度下滑5.30%，最终以4.86%的跌幅收盘，创下年内单日最大跌幅。

　　前述深圳大型私募基金合伙人则倾向看好蓝筹。“我们认为还是精选个股，主要看成长性和盈利能力，是否有护城河;第二再看估值情况，目前来看中小创的估值仍然太高，蓝筹估值低有吸引力。”他表示，若未来蓝筹再度回调，仍是布局时机。