现金流安全更重要 融资难下多家房企抓回款(2)

2018-07-25 08:48 来源:中国经济报


  “目前最关心的仍是现金流,要提升回款率,降低负债率。”阳光城执行董事长兼总裁朱荣斌接受《证券日报》记者采访时曾如此坦言。而回款率和结转利润的提升则来自于加快项目的周转速度。或许,这就是近期部分房企在内部会议上强调全力加快销售的关键因素之一。


  融信中国相关人士在接受《证券日报》记者采访时也表示,在加快销售资金回笼方面,目前从集团到项目层面,有专门团队负责,指标细化到每天。


  7月23日,绿城中国执行董事、执行总裁李青岸表示,“在目前的调控形势下,政策多变,在财务战略上,我觉得应该实现早销、快销,继续坚持‘现金流为王’的思想。”


  在销售端,现金流为王,是当下企业对市场变化的应对方式,也是保证健康发展的关键举措。在融资端,则需要房企打开更多渠道,为优化财务结构和发展“输血”。


  拓宽融资渠道


  “从房地产的金融形式来看,自2016年的‘9·30’政策以来,房地产去杠杆是主导方向,金融监管态势有增不减,使房地产的融资渠道变得狭窄,出现融资难、融资贵的现象。”李青岸表示,2017年1月份以来,公司债发行几乎处于停滞状态。


  事实上,对于负债率相对合理的房企来说,找钱渠道和优化债务结构的方式更为多元化,比如用低息债置换高息债,比如借助ABS等新型融资渠道。


  早在2015年下半年开始,有一批房企已经抓住境内公司债平均5%的资金成本置换了一批高息债,降低了融资成本。今年以来,则有一些房企借助香港上市平台,利用本身较高的信用评级获取海外低息融资,进而置换高息债。


  以绿城中国为例,7月3日,绿城中国表示,公司与汇丰银行等香港18家主要银行签订总金额为等值8亿美元、年利率按HIBOR/LIBOR+2.565%的三年期无抵押贷款协议。绿城表示,相比公司打算提早赎回的LIBOR+3.13%银团贷款利率大幅下降56.5个基点,有助优化公司的融资结构和降低借贷成本。


  此后一周多,绿城再获一笔6亿美元贷款,分别是为期三年、年利率为伦敦同业拆借利率(LIBOR)+2.80%的3亿美元定期贷款,以及为期五年、年利率为LIBOR+3.30%的3亿美元定期贷款。据称,此笔贷款是目前同评级内房企业境外贷款中年期最长、利率最低的。据悉,上述两笔款项皆是用于绿城中国现有境外债务再融资。目前看来,在大股东中交的背书加持下,截至2017年底,绿城综合融资成本由7.9%降至5.4%。


  此外,资产证券化作为金融创新工具,在房地产企业融资发行方面具备诸多优点,正拓宽当前房企的融资渠道,多家房企正通过该渠道获得低息融资,调整债务结构。


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