增值税改革对哪些行业有利?李迅雷评增值税改革

　　国务院敲定三项增值税改革了，据说全年减税将超过4000亿元。最近李迅雷评论增值税改革所带来的影响，只是增值税改革将会带来哪些投资机会以及对哪些行业有利，让人不得不让人反思。

　　李迅雷评增值税改革，据说在制造业方面利润将出现两位数的回升，所以制造业减税是必定的。据了解到制造业等行业的增值税税率将会下降多少，在其他方面又有哪些改革，这种种的改革是为民服务的。

　　3月28日，国务院常务会议确定深化增值税改革措施，会议决定，从2018年5月1日起，将制造业等行业增值税税率从17%降至16%，将交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率从11%降至10%，预计全年可减税2400亿元。

　　李迅雷发文称，根据测算，此次降税有望推动制造业利润总额弹升11.2%，有色冶炼、化学纤维、铁路船舶三个行业利润弹升幅度最大，达28.9%、18.5%、17.5%。

　　以下是李迅雷点评全文：

　　主要观点：

　　一、制造业降税符合预期。2018年政府工作报告已明确提出，“改革完善增值税，按照三档并两档方向调整税率水平，重点降低制造业、交通运输等行业税率”，本轮降税早已箭在弦上，并有望开启后续降税大幕。

　　二、制造业降税超千亿。根据定量测算，剔除增值税下降引发应纳税所得额增加的影响，前三季度制造业有望降税783亿元，折合全年约1044亿元，其中上游降税约309.1亿元，中游降税约420.3亿元，下游降税约

　　314.7亿元，汽车制造业、计算机通信和其他电子设备制造业实际降税最多，分别达到169.3亿元、111.7亿元。

　　三、上游利润弹性最为明显。根据测算，此次降税有望推动制造业利润总额弹升11.2%。受利润基数影响，上、中、下游分别弹升约15.7%、11.2%、8.8%，有色冶炼、化学纤维、铁路船舶三个行业利润弹升幅度最大，达28.9%、18.5%、17.5%。

　　四、后续降税影响如何?若增值税率后续下降至13%，有望推动制造业企业净利润总额弹升44.8%，其中上、中、下游分别弹升62.8%、44.9%、35.1%，有色冶炼、化学纤维、铁路船舶三个行业利润弹升幅度达到115.6%、74.0%、70.1%。

　　2018年政府工作报告明确提出，“进一步减轻企业税负。改革完善增值税，按照三档并两档方向调整税率水平，重点降低制造业、交通运输等行业税率，提高小规模纳税人年销售额标准。大幅扩展享受减半征收所得税优惠政策的小微企业范围。大幅提高企业新购入仪器设备税前扣除上限。”

　　因此，本轮降税早已箭在弦上，并有望开启后续降税大幕。本文重在对制造业降税总额以及各行业降税幅度进行测算，并推算降税后企业利润的弹升幅度。

　　1、制造业实际税负水平

　　从财务角度看，企业税负由增值税、企业所得税、税金及附加三部分构成。税金及附加包括消费税、城市维护建设税、教育费附加、资源税、房产税、城镇土地使用税、车船税、印花税等，即增值税和企业所得税以外的各项税费。