中石油：关注天然气价改

　　在连续两年的营收、利润下降之后，中石油在今年终于实现了增长。无论是营收还是利润，增长的主要原因来自于上游勘探与生产板块。

　　2017年，公司原油产量8.870亿桶，可销售天然气产量34，234亿立方英尺，油气当量产量14.578亿桶，海外业务实现油气当量产量1.89亿桶，占公司油气当量产量13%。该板块实现经营利润154.75亿元，同比增加123.27亿元。

　　不过，今年发布会无论是投资者还是媒体环节，对于中石油最大的好奇，则是在于天然气业务2017年的表现，和2018年相关业务的变动。

　　“对于中石油而言，他们是国内最大的天然气供应商，但是去年进口天然气销售出现了接近240亿元的亏损。”上述分析师告诉记者，“对于他们来说，无论是管网独立还是天然气销售，都是投资者最为关注的话题。”

　　作为中国天然气市场占有率最大的公司，中石油在去年冬季“气荒”情况出现后，承受了来自各方的巨大压力，在这种压力下，中石油的冬季保供任务于3月顺利完成，其天然气与管道业务板块也在当年实现经营利润156.88亿元。

　　但值得注意的是，该公司的进口天然气业务依然录得亏损，净亏损人民币239.47亿元，比上年同期增亏人民币90.63亿元。而2018年，中石油国产气产量预计仅提升3%，这就意味着，占据中国天然气供应龙头的中石油，将会更加依赖进口天然气满足国内市场。

　　“卖得越多，亏得越多，作为中国最大的天然气进口商，如果中国天然气市场如他们所预期的，连续两年持续保持10%的增速，那么未来两年的亏损则会对其股价造成巨大的影响。”上述分析师表示。

　　因此，在投资者沟通会上，中石油高层多次强调，非常关注国内天然气价格市场化的相关改革，同时表示，与哈萨克斯坦的天然气合同谈判将在今年继续进行，价格目前保密，不过“与原先的合同相比应该是低于或者等于”。

　　而对于中石油股价另外的一项影响因素，则是在于管网独立的影响。在投资者和媒体的沟通会上，中石油方面表示这项改革有利于国家管网提供公平服务的能力，优化资源配置的同时，“总体上对于公司未来的发展是正面的。”

　　上述分析师告诉记者，所谓正面，其中一部分的原因则在于管网资产在出售过程中的一次性收入，将会很大程度上提升2018年度的利润水平。

　　不过好消息是，占据中石油进口气量70%的中亚天然气销售业务，已经于2017年实现扭亏为盈，如何实现天然气业务的稳健发展，将是中石油2018年的一大重心。