3、内需整体稳定，关注外部冲击

　　一季度经济数据表明，我国内需整体稳定，未来经济运行的不确定性主要来自外部冲击。

　　一是要关注中美贸易冲突持续升级可能对中国出口的冲击。中美之间如果爆发全面贸易战，而且日本欧洲等经济体也参与进来的话，可能会对全球经济复苏产生负面冲击，导致中国出口回升的势头受阻，进而影响中国经济增速。

　　二是要关注地缘政治变化可能对原油价格的冲击。西方与俄罗斯角力导致叙利亚局势持续动态，中东局势不稳对国际油价造成冲击，目前国际油价持续创出新高，可能对中国带来输入性通胀压力。

　　三是要关注发达经济体货币政策正常化对全球金融市场的冲击。近期美元持续加息的滞后效应导致香港联系汇率制度再次受到冲击，显示出在发达经济体货币政策正常化的过程中，全球流动性面临转向，可能对新兴经济体的金融市场形成冲击，对此需要密切关注。(交通银行(行情601328,诊股)金融研究中心：首席经济学家连平、首席宏观分析师：唐建伟)