谁在导演大逃离？

　　“1个涨停可赚3.46万，按照高价新股平均7个涨停计算的话，那就是12.2万！”彼时刚刚中签的打新股民金克云（化名）在心里盘算，在他看来这是天上掉钱，“中签率只有0.0337%，简直跟买彩票差不多。”

　　金克云不知道，在他沉浸在中签的喜悦中时，“逃离”早已悄悄进行。此前，养元饮品126名股东选择用部分股权提前变现，老股转让规模达1075.50万股，占到发行股份的20%左右。21世纪经济报道有统计：自资本市场设立以来，仅有67家IPO公司股东进行了老股转让，而包括养元饮品在内，2017年至今只有5单。

　　在认购阶段，养元饮品网上加网下更是有约21.75万股遭到弃购，除4位投资者因缴款不足外，弃购者包括10名自然人和2名法人，还有三名自然人在网下老股获配缴款时也选择放弃。弃购金额为1712.42万元，该部分将由主承销商国信证券（11.080， -0.31， -2.72%）包销，包销金额创出2017年以来新股包销金额的最高值。

　　上市首日，养元饮品大盘风平浪静，但次日早盘出现异动，不仅开板，并且直线下跌，约在10点跌停。短短半个小时内，就有18.23%的中签者套现离场。

　　三亚投资者冯源，认为跌停是弥补未能中签遗憾的绝佳机会，当即入手500股，没想到迎接他的却是连日下跌。

　　“业绩没有问题，怎么也应该有回调吧，真是看不懂。”连续观望几个交易日后，冯源觉得不能再等了，因为“看这趋势感觉要奔着破发去了”，最终他在2月28日微涨之后“割肉”清仓，没有如期的收益，却倒搭进去一笔。

　　其实早在冯源入场时，嗅觉灵敏的机构投资者已经开始跑步“逃离”。2月13日的龙虎榜数据显示，前一天占据买一、买二席位的国泰君安（18.050，-0.40， -2.17%）证券深圳分公司和国泰君安证券深圳红荔西路营业部双双买进逾2200万元的养元饮品，但当天又携手减持超2000万元，在跌停前微亏清仓。

　　▲ 养元饮品旗下产品六个核桃。@视觉中国（26.020， -0.98， -3.63%）

　　开年后，华泰证券（17.930， -0.38， -2.08%）股份有限公司上海澳门路证券营业部、东海证券股份有限公司长沙韶山北路证券营业部等继续抛售，规模均在千万元级别。2月的最后一天，养元饮品大单净流出高达5806万元，大单流出的状态从23日一直持续到3月5日，累计流出1.22亿元。

　　西藏一位中型券商营业部的分析师告诉市界，“养元饮品的发行价绝对值较高，未来增长空间有限，此外饮料板块及次新股的表现整体不佳，连续下跌之后，媒体风评变差，可能都是机构抛售的理由。”他所在的营业部，开年后也在持续减持的行列。

　　一位关注食品饮料行业的投行人士认为，养元饮品上市时机看起来并不好，上市前大盘下跌幅度较大，加之春节前后，市场避险情绪较浓。虽然养元饮品发行市盈率仅17.74倍，但其最具可比性的上市公司承德露露，目前的市盈率也只有约22倍，预期增长空间有限。