6月26日，我有幸参加了一场蚂蚁财富和鹏华基金举办的交流会，近3个小时的交流分享收获颇多。

　　本次分享会的主讲人——鹏华基金经理余斌，重点分享了指数投资策略、对后市看法以及重点行业投资机会。

　　下面这张图，是我在现场随手记下的一些东西：

　　记得比较散乱，字也不太好看，大家姑且看看。

　　整理了一些，个人觉得这个交流会中对大家当下行情的判断、理解和操作方向有帮助的东西，来分享一下給大家。

　　(跌)到底来吗?什么时候到底?

　　鹏华基金经理余斌的看法是，判断是不是底要从换手率、成交量、流动性等诸多方面来看，目前这个位置是在逐步形成底部(底部的形成是一个过程，中长期)，进一步下跌的空间有限。7月份，伴随二季报的披露，有基本面支撑的个股或行业将会得到一定的情绪修复，市场大概率存在一轮超跌反弹的投资机会。

　　看好哪些行业?不看好的行业又有哪些?

　　鹏华基金经理余斌重点分享了对证券、银行、消费电子、食品饮料(酒)、国防军工、医药生物等几个行业的看法：

　　证券，持不看好态度。

　　原因在于：首先是行情不好，不赚钱。(这一点我们之前讲过证券行业的收入主要来自佣金、融资融券、投行还有自家炒股赚钱，如今行情这模样确实不容易赚钱);其次，整个证券行业格局变了，现在随处可见的佣金战，放在以前是不允许的，市场上的券商太多了，供给过剩，出清又很慢(券商这类的公司资本比较丰厚，即使是熊市也能熬保证不破产，等到牛市再赚一波)。

　　银行，长期配置可选。

　　注意这里的长期是以年为单位的，那种拿不住的还是别碰。银行当前板块PB为0.91倍左右，处于历史底部。今年以来板块下跌明显，不良情绪也得到充分释放，外加我国特殊的体制优势，银行业出现系统性风险的可能极低，值得长期配置，但也不要期望太高的收益，长期拿肯定是比买货币基金好的。

　　消费电子，长期看没啥机会，全球增长率已经从两位数下降到个位数。‘

　　短期内若市场反弹有短线机会。当前多数消费电子个股估值水平已进入历史底部区域,叠加LCDiPhone单款备货预计7千万以上的利好预期,消费电子(苹果概念)有很大概率能在接下来的市场反弹阶段表现出色。

　　相对消费电子，更加不看好传媒。用鹏华基金经理余斌的话来说，消费电子虽说不怎么样好，但也着实在做些东西，而传媒……(有啥?)

　　食品饮料(酒)，继续看好。

　　外资很喜欢买这类股票，有很确定的盈利，安全边际高。另外，受文化影响，白酒股市少有的未来数十年，商业模式和利润有保障的投资品种。