保本冲动难遏

　　事实上，上市公司对保本理财的“狂热”也可以理解。

　　根据证监会出台的《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》，其对上市公司闲置的募集资金投资产品提出了两点要求：一是安全性高，满足保本要求，产品发行主体能够提供保本承诺；二是流动性好，不得影响募集资金投资计划正常进行。在此情况下，无论是过去的银行保本理财，还是现在的结构性存款，都具有绝对优势。

　　《证券日报》记者观察今年5月份上市公司购买结构性存款的信息，根据合同约定内容不同，结构性存款的产品性质大多被标注为“保本浮动收益型”或“保证收益型”。从资金来源方面，共有192家上市公司使用294.14亿元募集资金购买结构性存款，占比接近3/4。而从投资期限来看，在近500款产品中，有58款产品的投资期限在33天（约1个月）以内，339款产品投资期限在100天（约3个月）以内。可见，结构性存款兼具安全性和流动性的特质，被上市公司所高度认可。

　　而从收益率情况来看，根据上市披露信息来看，目前其投资的结构性存款年化收益率与此前的银行保本理财区别不大。具体而言，投资期限在1个月左右的产品，预期年化收益率大致在3.5%-4.5%之间；投资期限3个月的产品，预期年化收益率大致在4%-5.3%之间。在资管新规落地、银行理财不再保本保息之后，结构性存款的年化收益率甚至可与银行非保本理财“一决高下”。

　　值得注意的是，在上市公司公布的结构化存款收益率中，仍可发现“非此即彼”类型的预期收益率。从多家上市公司公布的预期收益率来看，“0.35%或4.5%”、“1.5%或4.2%”这样的结构比比皆是，不过由于相关交易合同并未披露，是否属于此前市场上热议的“假结构”高息揽储尚未可知。

　　此外，在记者采访中，曾有理财经理表示，该行针对公司/机构客户推出定制结构性理财产品，以满足其独特的理财需求。而从上市公司理财信息中，该理财经理的观点也能得到印证：在上月上市公司购买的约500款结构性存款产品中，冠名中含“对公”、“单位”、“机构”等的产品超过150款，占比约为三成。