近期市场震荡加剧，市场环境扰动因素增多，部分白马股遭遇负面新闻冲击，扰动投资者情绪，后市方向不明，接下来应该如何布局?

　　从记者采访的公私募基金情况看，对市场普遍看法是，站在当前时点看，系统性风险不大，在部分私募基金看来，对于投资者来说，当前潜在的风险是不敢布局、错失机会的风险。

　　融智 中国对冲基金经理A股信心指数显示，5月份私募整体平均仓位为67.50%，其中近六成私募仓位在五成以上，25%的私募目前处于满仓状态，而空仓私募数量大幅下降，表明对后市行情较为乐观。

　　机构为何看好后市?后续如何布局?我们一起来盘点一下：

　　部分绩优私募基金观点

　　中欧瑞博

　　在大家都已经麻木的时候，政策正在起变化!一系列积极的政策信号频频发出，市场反应却很冷淡，充分体现了眼下情绪对市场的影响。

　　在大家都快绝望的时候要更加乐观一些，重温邓普顿爵士的一句名言：“机会总是在绝望中产生”!如果把投资看作种庄稼，总担心风险而不敢在春寒中去播种，将会一无所获。

　　七曜投资

　　最近两周，白马股地雷频现：财报披露业绩低于预期的;现金流不好，低估值被认为是幻觉的;受外部环境影响，电子股和华为供应商大跌;突然宣布不分红的;传闻导致的市场疑虑等。

　　上述负面催化剂，在大盘走弱的情况下，都对股价形成了冲击。

　　最近两周，政策上已经发生积极变化。我们要注意到市场情绪陷入悲观以后的另一种风险，就是错失机会的风险。

　　泰旸资产

　　在A股即将纳入MSCI的背景下，看好A股优质蓝筹和高成长个股。

　　短期看，MSCI带来的增量资金规模不大，但长期看，将促进A股国际化，改善A股投资者结构，倒逼市场制度和规则进一步成熟完善。

　　根据重点公司财报情况，结合对经济前景预判，重点看好医药、免税、传媒互联网、品牌服饰等内需行业中龙头股。

　　值得注意的是，一季度医药上市公司净利润增长35.3%，呈现加速增长态势。由于医保调整的影响将在今年体现，制药类龙头公司的经营质量将环比改善，在国家创新药政策的推动下，相关龙头公司将显著受益。

　　消费升级和医生资源的扩张推动优质医疗服务公司高速成长，值得长期关注。

　　星石投资

　　海外事件对市场影响更多停留在对情绪面的压制，长期看经济基本面依旧具备韧性，短期波动难改长期向上趋势。

　　近期逐步获利了结了前期收益较多的价值股，同时转向布局价值成长股，重点看好“新5朵金花”：医药生物、品牌消费、新零售、互联网、有色和航空。

　　易同投资

　　蓝筹在一月份快速上涨后，持续调整，背后有基本面因素，也有估值因素;而外围冲击降低了市场的风险偏好。虽然部分中小创个股超跌反弹，但更应定义为反弹或者所谓的风格博弈。

　　站在目前点位看，出现大的系统性风险概率很小。投资者的盈利来源是企业成长，投资都要落实在企业身上。市场外围环境扰动，不妨碍朝阳行业冉冉升起，不妨碍优秀企业快速成长。

　　医药、消费等行业自身中长期投资逻辑没有改变，优秀企业有足够能力穿越经济波动。

　　大钧资产

　　盈利增长成为最大市场权重因素。低估值板块更倾向波动，高估值板块震荡加剧，整体估值提升有压力。

　　反弹预期依然存在，成长策略看好通信、消费电子、半导体、新能源汽车、新能源、创新药等。价值策略看好周期板块和消费板块。阶段性反弹机会值得期待。

　　部分公募基金观点

　　中信保诚基金吴昊

　　目前A股整体估值处于历史中枢偏低的位置，大多数行业市净率估值低于历史平均水平，同时北向资金仍在持续流入，考虑到6月A股纳入MSCI可能有500-1000亿元的配置资金流入，A股目前处于低位且经历了一轮风险释放，5月或许仍有一定的表现机会。

　　短期将关注金融、地产、周期板块的反弹机会。

　　万家基金高源

　　对目前市场的态度会比今年年初的时候更乐观一些。原因在于：

　　第一，从2月中旬到现在，利率水平在下降，整个市场的估值预期朝着比较有利的方向演进;

　　第二，过去两个季度，受库存周期调整影响，企业盈利水平下降。按照惯例，大概调整两三个季度左右就会结束。预计今年二季度末或者下半年，企业盈利水平或将经历中短期周期的小幅回升。

　　从估值和盈利这两个角度来看，对市场后期都比较有利，前期市场下跌比较明显，现在可以稍微乐观一些。

　　长信基金研究发展部总监高远

　　经济会继续下行，断崖式回调风险不大，货币政策保持中性，大盘大幅上涨和回调的基础均不具备，上证综指大概率会在3100-3400点的区间内波动。投资方向上看好的行业： 银行、地产、TMT、消费等行业。

　　金鹰基金杨刚

　　五一假期后的第一个交易日，北上资金竟高达45亿之巨!这样的行为背后，是在为A股6月正式纳入MSCI做提前的准备、是更看中A股当下的全球比价优势、还是基于对A股长期前景的看好?或许兼而有之。不过，从A股市场不长的历史来看，外资多抄底成功，确实是不争的事实。